期货合约名称后面通常会带有“连续”字样，这表示该合约属于连续合约。连续合约是一种旨在提供无缝交易体验的期货合约。

连续合约的五个关键概念

1. 合约到期日

期货合约都有固定的到期日，在该日期合约将到期结算。连续合约的到期日通常为每个月的第三个星期三。

2. 合约滚动

当一个连续合约临近到期时，交易者可以通过“合约滚动”的操作平仓旧合约并开仓新合约。这使交易者能够保持头寸而无需中断。

3. 最活跃合约

在任何给定时间，只有一个连续合约是最活跃的合约，这意味着它拥有最大的交易量和流动性。最活跃合约通常是距离到期日最远的合约。

4. 远月合约

除了最活跃合约外，还有多个远月合约可用。远月合约距离到期日较远，通常具有较低的流动性和更高的价格波动性。

5. 交易便捷性

连续合约为交易者提供了交易便利性。交易者无需等待现有合约到期即可开立新头寸，从而确保了无缝的交易体验。

连续合约的优势

• 无缝交易：连续合约允许交易者在不同合约之间无缝滚动其头寸，从而避免中断。
• 流动性：最活跃合约通常具有较高的流动性，这有助于降低交易成本并提高执行速度。
• 价格发现：连续合约提供了持续的价格发现过程，使交易者能够获得最新的市场信息。
• 风险管理：连续合约允许交易者分散其风险，因为他们可以持有不同的到期日的合约。
• 交易策略：连续合约为交易者提供了执行各种交易策略的灵活性，例如套期保值、投机和套利。

连续合约的局限性

• 流动性差异：远月合约通常具有较低的流动性，这可能会导致更高的交易成本和更差的执行。
• 价格波动：远月合约的价格波动性通常高于最活跃合约，这可能会增加风险。
• 合约到期：虽然连续合约提供了无缝交易，但交易者仍需要在合约到期时平仓或滚动其头寸。
• 佣金：合约滚动可能会产生额外的佣金，这可能会影响交易者的整体回报。
• 市场条件：连续合约可能受到市场条件的影响，例如流动性下降或价格大幅波动，这可能会影响交易者的策略。

连续合约是期货交易中不可或缺的一部分，为交易者提供了无缝的交易体验、流动性和风险管理工具。了解连续合约的优势和局限性对于交易者制定有效的交易策略至关重要。通过谨慎使用连续合约，交易者可以最大限度地利用其好处，同时管理潜在风险。