期货原油合约基本要素

1. 合约品种：原油期货共有三个合约品种：布伦特原油、WTI原油和中国原油。

2. 合约单位：每手合约代表一定数量的原油，一般为1000桶。

3. 合约交易单位：每手合约的交易单位为1手。

4. 交割月份：期货原油合约有12个月的交割月份，从1月到次年12月。

5. 最后交易日：合约最后交易日为交割月的前一个月的第15个交易日。

期货原油换合约

原油期货合约的换合约过程称为“转仓”。当临近合约到期时，投资者需要将持有的合约转到下一个交割月份的合约上。

转仓的步骤：

1. 确定转仓时间：一般在合约最后交易日之前的一两周进行转仓。
2. 选择目标合约：选择下一个交割月份的合约，通常与当前合约的价格和流动性相同或相似。
3. 平仓当前合约：先平仓当前合约，即卖出或买入等量的手数，将当前合约的头寸清零。
4. 开仓目标合约：买入或卖出等量手数的目标合约，建立新的头寸。

为什么要转仓？

1. 避免交割：原油期货是实物交割的合约，如果到期时没有转仓，将会面临实物交割的风险。
2. 规避风险：临近合约到期时，合约流动性会变差，价格波动也可能加大，转仓可以规避这些风险。
3. 保持头寸：转仓可以使投资者保持其在原油期货市场上的头寸，继续参与交易。

转仓注意事项：

1. 交易成本：转仓需要支付一定的交易费用，如手续费和点差。
2. 价格差异：两个合约的价格可能会有差异，需要考虑转仓的成本和收益。
3. 流动性：目标合约的流动性应与当前合约相匹配，以确保转仓后可以顺利交易。
4. 时机选择：转仓的时机至关重要，尽量避开市场波动剧烈的时候。

举例：

假设你持有1手2023年6月交割的布伦特原油期货合约，当前合约临近到期。你决定将头寸转仓到2023年7月交割的合约上。

1. 在2023年5月15日前，平仓当前合约，卖出1手2023年6月合约。
2. 买入1手2023年7月合约，建立新的头寸。