恒指期货是香港交易及结算所有限公司（简称港交所）推出的一种金融衍生品，它以恒生指数为标的物，为投资者提供对冲风险和投机获利的途径。为了确保市场公平有序，港交所制定了一系列恒指期货规则，将对这些规则进行详细解析。

合约规格

• 合约单位：100 股恒生指数
• 合约月份：3 月、6 月、9 月、12 月
• 交易时间：周一至周五，上午9:00至下午4:15（香港时间）



• 最小变动单位：0.1 点（即10 港元）
• 保证金：根据市场风险水平动态调整

交易机制

• 双向交易：投资者可以做多（买入）或做空（卖出）恒指期货合约。
• 保证金制度：投资者需要缴纳保证金以保证交易的安全，保证金水平由港交所根据市场风险动态调整。
• 每日结算：恒指期货合约每日结算，即交易所每天根据合约到期日的恒生指数价格进行结算，投资者需根据结算结果补足保证金或提取盈利。

交割流程

• 实物交割：恒指期货合约的标的物为恒生指数，因此不涉及实物交割。
• 现金结算：合约到期时，交易所将根据合约到期日的恒生指数价格进行现金结算，投资者将收到或支付现金差价。

交易限制

• 涨跌停板限制：恒指期货合约设有涨跌停板限制，当恒生指数涨跌幅超过一定比例时，交易将暂停。
• 头寸限制：投资者对同一合约月份的净头寸不得超过特定数量，以防止市场过度集中。
• 交易暂停：当市场出现异常波动或重大事件时，港交所可以暂停恒指期货交易。

风险提示

• 市场风险：恒指期货价格与恒生指数走势挂钩，市场波动可能会导致投资者亏损。
• 杠杆风险：保证金制度放大交易杠杆，投资者需谨慎控制风险敞口。
• 流动性风险：在市场波动剧烈时，恒指期货合约的流动性可能会下降，导致投资者难以平仓或补足保证金。
• 法律风险：投资者需遵守恒指期货规则和相关法律法规，违规行为可能导致处罚或损失。

恒指期货规则旨在维护市场公平有序，保护投资者权益。投资者在参与恒指期货交易前，应充分了解相关规则，谨慎评估风险，并制定合理的交易策略。通过遵守规则，投资者可以享受恒指期货带来的投资机会，同时有效控制风险。