期货市场是一个活跃的交易场所，其中期货合约不断地被交易。换手率是衡量期货合约交易活跃程度的一个重要指标。

什么是换手

换手是指在一定时间内，期货合约的持仓量被全部或部分替换的过程。它反映了期货合约在市场上的流动性和活跃程度。换手率是指在一定时间内，期货合约的成交量与持仓量的比率。

换手率的计算

换手率的计算公式为：

换手率 = 成交量 / 持仓量

其中：

• 成交量：指在一定时间内（通常为一天）内该期货合约的成交数量。
• 持仓量：指在一定时间点（通常为某一交易日收盘时）该期货合约未平仓的合约数量。

换手率的意义

换手率可以反映期货合约的流动性和市场深度。一般来说，换手率越高，表明该期货合约越活跃，流动性越好。相反，换手率越低，表明该期货合约流动性较差，交易不活跃。

影响换手率的因素

影响期货换手率的因素有很多，包括：

• 市场波动性：市场波动性较大时，交易者更倾向于频繁交易，导致换手率上升。
• 合约到期日：合约临近到期时，换手率会增加，因为交易者需要对持仓进行平仓或转仓操作。
• 市场参与者：市场参与者的数量和类型也会影响换手率。机构投资者通常比散户投资者更活跃，导致换手率上升。
• 交易成本：交易成本较低时，交易者更愿意频繁交易，导致换手率上升。
• 信息透明度：市场信息透明度越高，交易者对市场情况的了解就越全面，导致换手率上升。

换手率与价格走势

换手率与期货合约的价格走势有一定的相关性。一般来说，当换手率较高时，表明市场情绪波动较大，价格走势也可能更加剧烈。

换手率的应用

换手率在期货交易中具有以下应用：

• 评估流动性：换手率可以帮助交易者评估期货合约的流动性，从而决定是否进行交易。
• 预测价格走势：换手率的变化可以为交易者提供价格走势的线索。
• 制定交易策略：交易者可以根据换手率来制定交易策略，例如选择流动性较好的合约或在换手率较高时进行交易。

期货换手率是衡量期货合约交易活跃程度的一个重要指标。换手率越高，表明合约流动性越好，市场情绪波动更大。交易者可以根据换手率来评估流动性、预测价格走势和制定交易策略。