原油加工是将原油转化为各种成品油的过程，如汽油、柴油和航空煤油。与原油加工相关的期货合约允许交易者对这些成品油的未来价格进行投机或对冲。

裂解价差期货

裂解价差期货是反映原油加工利润率的合约。它们衡量的是原油价格与成品油价格之间的差价。裂解价差期货允许交易者对未来加工利润率进行投机或对冲。

• 正价差：当成品油价格高于原油价格时，裂解价差为正。这表明原油加工有利可图。



• 负价差：当成品油价格低于原油价格时，裂解价差为负。这表明原油加工无利可图或亏损。

成品油期货

成品油期货是与特定成品油挂钩的合约，如汽油、柴油和航空煤油。它们允许交易者对未来成品油价格进行投机或对冲。

• 汽油期货：衡量的是汽油的未来价格。汽油是一种重要的交通燃料，其价格受需求、供应和原油价格等因素影响。
• 柴油期货：衡量的是柴油的未来价格。柴油是一种用于卡车、船舶和发电厂的燃料。其价格受工业活动、运输需求和原油价格等因素影响。
• 航空煤油期货：衡量的是航空煤油的未来价格。航空煤油是飞机使用的燃料。其价格受航空旅行需求、供应和原油价格等因素影响。

裂解原料期货

裂解原料期货是与裂解过程中使用的原料挂钩的合约。这些原料包括轻质原油、重质原油和凝析油。

• 轻质原油期货：衡量的是轻质原油的未来价格。轻质原油是一种密度较低、硫含量较低的原油，可以生产出高价值的成品油。
• 重质原油期货：衡量的是重质原油的未来价格。重质原油是一种密度较高、硫含量较高的原油，可以生产出低价值的成品油。
• 凝析油期货：衡量的是凝析油的未来价格。凝析油是一种从天然气中提取的轻质液体，可以用于裂解或作为汽油的混合成分。

交易与风险

与原油加工相关的期货合约在各种交易所交易，包括纽约商品交易所（NYMEX）和洲际交易所（ICE）。交易者可以使用这些合约来投机或对冲风险。

• 投机：交易者可以根据对未来价格的预期买入或卖出期货合约。如果价格朝着有利的方向变动，他们可以获利。
• 对冲：原油加工商可以使用期货合约来对冲成品油价格波动的风险。通过卖出成品油期货合约，他们可以锁定未来的销售价格。

与所有期货合约一样，与原油加工相关的期货也涉及风险。价格波动、市场流动性不足和交易成本是需要考虑的一些主要风险。交易者在参与这些市场之前应仔细了解这些风险。