什么是利率期货？

利率期货是一种金融衍生品，允许交易者在未来特定日期以预先确定的价格买卖某种利率。最常见的利率期货是基于短期利率指标，例如央行的隔夜利率或伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR)。

利率期货成交价

利率期货的成交价以点数表示。点数是基准利率的百分比，通常为 0.01%。10 点的成交价表示基准利率为 0.10%。

期货价格是如何形成的？

利率期货价格由供需关系决定。买方预期利率会上涨，因此愿意在未来以高于现行利率的价格购买期货合约。卖方则预期利率会下跌，因此愿意在未来以低于现行利率的价格出售期货合约。

当买方和卖方的订单匹配时，就会形成成交价。成交价反映了交易者对未来利率的共识预期。

影响期货价格的因素

影响利率期货价格的主要因素包括：

• 预期利率变动：交易者对未来利率走势的预期是价格形成的主要驱动力。
• 通货膨胀：更高的通货膨胀意味着央行可能加息以抑制价格上涨。
• 经济状况：强劲的经济增长往往会导致利率上升，而经济下滑则会导致利率下降。
• 地缘事件：战争、自然灾害等重大事件 могут影响 investors' risk appetite and, consequently, demand for interest rate futures.

如何计算利率期货成交价

利率期货合约的价值基于 underlying benchmark rate. 可用以下公式计算期货合约的价值：

期货价格 = [(现货利率 x 天数)/360] - 合约价格

其中：

• 现货利率是合约到期日的当前 LIBOR 或隔夜利率。
• 天数是合约到期日的剩余天数。
• 合约价格是期货合约的成交价。

示例：

假设 30 天的 EURIBOR 期货合约以 98.20 点成交。当前 EURIBOR 为 1.00%。

期货价格 = [(1.00% x 30)/360] - 98.20%

= 0.0277% - 98.20%

= -0.0079%

以负值表示，表明期货价格低于基准利率。这意味着交易者预期未来 30 天内 EURIBOR 将下降。

利率期货成交价反映了交易者对未来利率的预期。这些价格由供需、经济状况和地缘因素等多种因素决定。通过理解利率期货价格的形成，投资者可以更好地评估利率风险并做出明智的投资决策。