正基差是指现货价格高于期货价格的情况。在期货市场中，投资者可以通过投机正基差获利。将详细介绍正基差的投机操作手法，帮助投资者抓住这个获利机会。

一、判断正基差的形成原因

正基差的形成原因主要有以下几种：

• 供需失衡：现货供不应求时，现货价格会上涨，形成正基差。
• 季节性因素：某些商品在特定时期供需关系发生变化，导致正基差的形成。



• 政策因素：政府干预或市场情绪的变化，也可能导致正基差。

二、选择正基差较大的商品

投机正基差的第一步是选择正基差较大的商品。投资者可以关注以下指标：

• 基差率：现货价格与期货价格的差除以期货价格得到的比率。
• 基差历史：该合约的历史正基差水平。
• 基本面分析：商品的供需情况、季节性因素等基本面因素。

三、利用现货与期货价差

在正基差情况下，现货可以较期货更高的价格出售。投资者可以通过以下方式利用价差：

• 现货卖出：卖出现货，同时买入一份期货合约。由于现货价格高于期货价格，投资者可以在交割日卖出期货合约，获得价差利润。
• 期货买入：买入一份期货合约，同时等待现货价格上涨，然后卖出期货合约，赚取正基差。

四、把握时机

投机正基差的关键在于把握时机。如果正基差过大，意味着现货价格已经偏高，可能存在回落的风险。投资者需要及时退出市场，避免因大幅波动造成损失。

五、风险控制

投机正基差与其他投资一样，存在一定风险。投资者需要控制好以下风险：

• 价格波动风险：现货和期货价格随时可能发生波动，导致利润受损。
• 交割风险：现货卖出操作需要在交割日交出现货，投资者需要提前做好实体交割的准备。
• 资金占用风险：现货买入或期货买入，都会占用一定资金。投资者需要合理配置资金，避免流动性危机。

投机正基差是一种在期货市场获取利润的方式。通过把握基差形成原因、选择合适的商品、利用价差、把握时机和控制风险，投资者可以增加获利的机会。但需要注意，正基差投机也存在亏损风险，投资者需要理性投资，控制好风险，才能在期货市场中长期获益。