什么是期货原油负值？

期货原油负值是指期货合约的价格低于每桶 0 美元。在这种情况下，卖方需要向买方支付资金才能完成合约。

如何产生期货原油负值？

期货原油负值通常发生在极端的市场条件下，例如：

• 供大于求：原油供应过多，但需求却很低。



• 仓储限制：可用储存空间不足，导致原油无处存放。
• 其他因素：地缘事件或经济危机也会影响原油市场。

如何交割期货原油负值？

与其他期货合约不同，原油期货合约既可以实物交割，也可以以现金结算。这意味着卖方既可以选择实际交付原油，也可以选择支付或收取现金差额。

当期货原油价格为负值时，卖方有以下两种选择：

• 实物交割：在指定时间和地点交付原油。由于负值价格，卖方需要向买方支付资金才能完成交割。
• 现金结算：以现金差额结算合约，无需进行实物交割。卖方需要向买方支付期货原油当前价格的差额。

负值交割的影响

期货原油负值交割会对市场产生重大影响：

• 卖方损失：卖出原油合约的卖方将蒙受重大损失。
• 买方获利：买入原油合约的买方将获得意外收益。
• 市场波动：负值交割会加剧原油市场的波动性，导致价格大幅上涨或下跌。
• 生产商困难：原油生产商会面临低价或负值，这可能会损害他们的盈利能力。

历史上著名的负值交割

历史上最著名的期货原油负值交割发生在 2020 年 4 月 20 日。由于 COVID-19 大流行导致需求大幅下降，当月原油期货合约价格跌至创纪录的每桶 -37.63 美元。许多卖方选择现金结算，而实物交割则非常困难。

期货原油负值交割是一个罕见的但重要的市场事件，可能会对市场产生重大影响。在极端市场条件下，卖方可能会被迫向买方支付资金才能完成合约，而买方可能会从中获利。了解期货原油负值交割及其后果对于理解石油市场和管理风险至关重要。