短期利率期货是金融衍生品的一种，其基础资产是短期利率。投资者通过交易短期利率期货，可以对未来特定时期内的短期利率走势进行对冲或投机。

常见品种

以下是一些常见的短期利率期货品种：

• 三个月伦敦银行同业拆借利率期货 (EUREX)
• 三个月欧元拆借利率期货 (EUROFF)
• 三个月美元伦敦银行同业拆借利率期货 (ED)
• 一个月美元联邦基金利率期货 (FF)



• 三个月日元东京银行同业拆借利率期货 (JBA)

合约规格

短期利率期货合约通常有以下规格：

• 合约规模：通常为 100 万美元或等值的相应货币。
• 交易单位：通常为 0.01% 的基准利率（例如，对于 ED 合约，一个交易单位代表 10 万美元）。
• 到期日：通常为每季度的第三个星期三（3 月、6 月、9 月和 12 月）。
• 报价：以基准利率的 100 减去 32 的数值表示（例如，97.00 表示 3% 的基准利率）。

交易机制

短期利率期货可以在交易所或场外交易市场进行交易。交易机制与股票或商品期货类似。投资者可以买入或卖出合约，以对冲利率风险或进行投机。

功能和用途

短期利率期货具有以下主要功能和用途：

• 利息率对冲：企业和投资者可以使用短期利率期货来对冲其资产负债组合中利息率变动的风险。
• 投机：交易者可以通过交易短期利率期货来押注未来利率走势，以获取收益。
• 套利：套利交易者可以利用不同到期日的利率期货合约之间的价差进行套利。
• 流动性管理：短期利率期货提供了在利率快速变动时调整头寸的灵活性。

举例说明

假设一家公司拥有大量以三个月美元伦敦银行同业拆借利率 (ED) 为基础的贷款。为了对冲利率上升的风险，该公司可以购买三个月 ED 期货合约。如果利率真的上升，ED 期货的价格将下跌。这将抵消公司贷款成本的增加，从而降低公司的整体利率风险。

注意事项

在交易短期利率期货时，需要注意以下事项：

• 杠杆：期货合约使用杠杆，因此需要谨慎管理风险。
• 流动性：某些合约的交易量较低，可能会影响流动性和交易成本。
• 到期风险：如果投资者在合约到期前未平仓，他们将承担到期价值与市场价值之间的差异风险。
• 监管：短期利率期货受到监管机构的监管，交易者应遵守适用的法规和法律。