芝麻期货作为近年来兴起的农产品期货品种之一，自推出以来，备受市场关注。芝麻具有良好的食用和药用价值，在国内外市场需求旺盛。将深入分析2019年芝麻期货的市场行情，并对未来趋势进行展望，为投资者提供决策参考。

一、芝麻供需格局

1. 国内供需现状

中国是我国芝麻主要生产国和消费国，拥有全球约60%的种植面积和产量。2019年，由于夏季高温干旱天气影响，国内芝麻产量有所下降，预计在50万吨左右。同时，国内芝麻消费需求保持稳定增长，主要用于食用油、酱料和调味品等。

2. 国际供需情况

全球芝麻主要产区集中在非洲、亚洲和南美洲。苏丹、埃塞俄比亚和印度是主要的芝麻出口国。2019年，全球芝麻产量预计与上年基本持平，在450万吨左右。受非洲地区蝗灾和天气因素影响，部分产区芝麻供应有所减少。

二、价格走势分析

1. 上半年行情回顾

2019年上半年，芝麻期货价格整体呈现震荡上行的趋势。年初受宏观经济因素影响，芝麻期货价格维持在低位。随着国内外需求逐步恢复，以及全球供应紧张预期，芝麻期货价格开始走强。

2. 下半年价格波动

下半年，芝麻期货价格延续了上半年的上涨势头。国内新芝麻上市后，价格一度冲高至每吨9000元以上。但随着新芝麻供应量增加，价格有所回落。

3. 全年价格走势

2019年全年芝麻期货价格涨幅约为25%。主要原因包括国内外供应偏紧、需求持续增长，以及部分产区天气因素影响。

三、影响因素分析

1. 天气因素

天气因素对芝麻产量影响较大。高温干旱天气不利于芝麻生长，而适宜的气候条件则有利于产量提升。

2. 供需平衡

芝麻价格受供需关系影响明显。当产量减少或需求增加时，价格往往会上涨。反之，当产量增加或需求减少时，价格则会下跌。

3. 政策因素

政府政策对芝麻市场也有影响。例如，进口关税调整、补贴政策等，都会对芝麻价格产生一定影响。

4. 宏观经济因素

宏观经济形势也会影响芝麻期货价格。当经济增长时，芝麻需求往往增加，价格会上涨。反之，当经济下滑时，芝麻需求减少，价格会下跌。

四、未来展望

1. 供需格局

预计2020年全球芝麻供应将略有增加，但仍处于偏紧状态。国内外需求有望保持增长，支撑芝麻期货价格。

2. 价格走势

2020年芝麻期货价格预计将围绕高位震荡，并有进一步上涨的空间。但随着新芝麻上市，价格会受到一定压制。

3. 投资建议

对于投资者而言，建议关注以下几点：

• 密切关注天气因素和供需平衡变化；
• 把握宏观经济走势和政策变动；
• 选择合适的合约进行投资；
• 控制风险，谨慎投资。