恒生指数期货（恒指期货）是香港交易所（HKEX）推出的追踪恒生指数表现的金融衍生品。由于恒生指数成分股固定不变，为确保期货合约真实反映标的指数走势，交易所会定期进行合约切换，更换标的指数中的成分股。

切换合约时间：每季的第三个星期五

恒指期货合约切换的时间点为每季的第三个星期五，具体时间安排如下：

• 春季：3月的第三个星期五
• 夏季：6月的第三个星期五



• 秋季：9月的第三个星期五
• 冬季：12月的第三个星期五

切换流程：

恒指期货合约切换过程通常包括以下步骤：

1. 合约到期前两周：交易所发布切换公告，公布新合约的代码和相关信息。
2. 合约到期前一个交易日：旧合约到期，所有未平仓仓位自动转入新合约。
3. 合约到期日：新合约开始交易。

重要提示：

• 投资者需要注意，合约切换期间可能出现成交量减少、流动性下降的情况。
• 在合约切换前，投资者应根据自身投资策略和风险承受能力，考虑调整仓位或平仓。
• 投资者可在交易所网站或咨询专业经纪人，获取最新的切换信息和交易安排。

为什么要进行合约切换？

恒指期货合约切换的主要目的在于：

• 保持合约与标的指数相关性：随着恒生指数成分股的变动，需要及时更换合约中的成分股，以确保合约反映指数的实际表现。
• 规避标的指数成分股调整的风险：成分股调整可能会对指数表现产生影响，合约切换可以降低投资者因成分股变动而蒙受的损失。
• 优化合约流动性和交易便利性：合约切换可以保持合约的流动性，方便投资者进行交易。

投资者应对策略：

在合约切换期间，投资者可以采取以下策略来应对：

• 及时了解切换信息：密切关注交易所公告，了解切换时间和相关事项。
• 评估仓位风险：评估当前仓位相对于新合约的盈亏情况，必要时调整仓位或平仓。
• 主动调整策略：针对切换后的合约特性和市场情况，调整交易策略，规避潜在风险。

案例分析：

假设投资者持有恒指期货合约 HIJ23（到期日为2023年3月第三个星期五）。在合约切换前两周，交易所公告宣布 HIJ24（到期日为2023年6月第三个星期五）为新的合约。投资者在评估仓位风险后，认为当前仓位面临的亏损风险较大，决定在合约到期前平仓。

恒指期货合约切换是投资者参与该衍生品市场需要重点关注的事项。通过及时了解切换信息、评估仓位风险和主动调整策略，投资者可以把握合约切换带来的机遇，规避潜在风险，实现成功的投资。