上海期货原油合约（简称“沪原油”）是上海期货交易所（以下简称“上期所”）推出的原油期货合约，以人民币计价并于上期所交易。上海期货原油合约是国内第一个原油期货合约，对我国原油定价体系和石油市场的发展产生了深远影响。

合约特点

上海期货原油合约的特点如下：

• 交易单位：10吨/手
• 交割单位：1000吨/张
• 标的物：SCF原油，即中国船燃国际有限公司（China Ship Fuel International Limited）发布的SCF原油价格指数（SCF Crude Index）



• 合约月份：每月进行交易，交割月份为当月、下个月、下下个月、下下下个月
• 最小变动价位：1元/吨
• 交易时间：上午9:00-11:30、下午13:30-15:00（北京时间）

合约品种

上海期货原油共分为三个合约品种：

• 近月合约：可交割月份为当月
• 次月合约：可交割月份为下个月
• 远月合约：可交割月份为下下个月或下下下个月

交易方式

上海期货原油合约采用连续交易方式，投资者可以在合约的整个生命周期内进行交易。交易方式包括：

• 开仓：买入或卖出合约，建立多头或空头头寸
• 平仓：卖出或买入与开仓相反方向的合约，了结多头或空头头寸
• 移仓：将不同月份的合约进行转换，以改变交割月份

定价机制

上海期货原油合约的价格主要受以下因素影响：

• 国际原油价格：全球主要原油期货合约（如布伦特原油、WTI原油）的价格波动
• 国内原油供需：国内原油产量、库存和进口量
• 宏观经济因素：全球经济增长、美元汇率和地缘事件
• 市场情绪：投资者的预期和投机行为

市场参与者

上海期货原油市场的主要参与者包括：

• 原油生产商：利用合约进行套期保值，降低价格风险
• 原油消费者：通过合约锁定未来采购成本
• 贸易商：利用合约进行套利交易，赚取利润差价
• 金融机构：为投资者提供交易服务，并进行套利和交易活动
• 个人投资者：通过合约进行投机交易，追求收益

风险提示

期货交易具有较高的杠杆效应，因此投资者在参与上海期货原油合约交易时应充分了解其风险，并采取适当的风险管理措施，包括：

• 了解合约规则：仔细阅读合约规则，了解合约的具体规定和交易流程
• 设定止损单：设置止损单以限制亏损
• 控制仓位：根据自己的风险承受能力控制仓位规模
• 关注市场信息：密切关注原油市场和宏观经济信息，及时了解影响合约价格的因素