期货是一种合约，允许买卖双方在未来某个时间以预先确定的价格买卖特定数量的标的物。标的物可以是商品（如石油、黄金、小麦）、金融工具（如股票、债券）或其他资产。

期货合约有两种主要参与者：多头和空头。

多头

• 多头相信标的物价格会上涨。



• 他们购买期货合约，承诺在未来以约定的价格购买标的物。
• 多头的目的是在标的物价格上涨时获利。

空头

• 空头相信标的物价格会下跌。
• 他们出售期货合约，承诺在未来以约定的价格出售标的物。
• 空头的目的是在标的物价格下跌时获利。

交割

期货合约的最终目的是交割，即买卖双方实际交换标的物。交割通常在合约到期日或之前进行。

期货多头交割

如果多头在合约到期时持有合约，他们有义务以约定的价格购买标的物。他们必须安排收取标的物并支付货款。

期货空头交割

如果空头在合约到期时持有合约，他们有义务以约定的价格出售标的物。他们必须安排交付标的物并收取货款。

避免交割

大多数期货交易者不会实际交割标的物。相反，他们会在合约到期前平仓，即以相反方向交易来抵消他们的头寸。例如，多头会卖出期货合约，而空头会买入期货合约。

结算

如果交易者不平仓，他们将被要求交割标的物。如果他们无法交割，他们将被要求向交易所支付结算价与合约价格之间的差价。结算价是合约到期时标的物的市场价格。

例子

假设小明相信小麦价格会上涨。他购买了一份小麦期货合约，承诺在三个月后以每吨 200 美元的价格购买 100 吨小麦。

如果三个月后小麦价格上涨到每吨 220 美元，小明可以平仓并获利 20 美元/吨，即总计 2,000 美元。

如果小麦价格下跌到每吨 180 美元，小明可以平仓并亏损 20 美元/吨，即总计 2,000 美元。

期货多头和空头交割是期货合约的最终目标，涉及买卖双方实际交换标的物。大多数交易者不会实际交割，而是会通过平仓来避免交割风险。了解交割过程对于期货交易者来说至关重要，以便他们能够管理风险和制定明智的交易决策。