伦敦金属交易所（LME）是全球最大的金属期货交易所，提供广泛的金属合约，包括铜、铝、锌和锡等。自2022年3月以来，这些合约的交易一直受到影响。将探讨伦敦期货合约交易无法进行的原因以及对交易者的影响。

原因 1：俄罗斯镍供应中断

2022年2月俄乌冲突爆发后，俄罗斯成为多个国家的制裁对象。俄罗斯是全球最大的镍生产国，其镍产量约占世界总产量的10%。制裁导致俄罗斯镍供应中断，引发了伦敦镍合约的极端波动。

原因 2：交易所暂停交易

由于镍合约的异常波动，LME 于 2022 年 3 月 8 日暂停了所有镍合约的交易。这一决定是为了防止市场进一步失控，避免给交易者造成重大损失。

原因 3：伦敦金属交易所改革

LME 暂停交易后，宣布了一系列改革措施，旨在改善市场稳定性和透明度。这些改革包括引入每日价格限制、增加合约保证金要求以及加强监管。

对交易者的影响

伦敦期货合约交易受阻对交易者产生了重大影响：

• 损失和收益的限制：交易暂停期间，交易者无法平仓或执行新交易。这导致了持仓者的重大损失和潜在获利者的收益受限。
• 市场波动加剧：交易暂停加剧了市场波动，因为交易者无法进入或退出头寸。这使得预测价格走势和管理风险变得更加困难。
• 流动性下降：交易暂停导致流动性下降，这意味着难以找到愿意进行交易的对手方。这增加了交易成本并使及时平仓变得更加困难。

何时恢复交易

LME 预计将在 2023 年 3 月 16 日恢复镍合约的交易。交易恢复的确切日期仍存在不确定性，因为它取决于改革措施的实施进度以及市场状况。

替代选择

由于 LME 合约无法交易，交易者正在探索替代选择，例如场外交易 (OTC) 贵金属市场和芝加哥商品交易所 (CME) 的 COMEX 合约。这些市场为金属期货交易提供了替代途径，但流动性和交易条件可能与 LME 有所不同。

伦敦期货合约交易受阻是由一系列因素造成的，包括俄罗斯镍供应中断、LME 交易暂停和改革。这给交易者带来了重大影响，包括损失和收益受限、市场波动加剧和流动性下降。交易恢复的日期尚不确定，交易者正在探索替代选择以继续进行金属期货交易。