合约乘数的定义

合约乘数是期货合约中一项重要的概念，它代表了期货合约每一点变动对应的标的指数的金额价值。在中证五百股指期货中，合约乘数为每点 500 元。

合约乘数的作用

合约乘数具有以下几个重要作用：

• 决定持仓风险：合约乘数决定了投资者在持有期货合约时的风险敞口。合约乘数越大，风险敞口也就越大。在中证五百股指期货中，每一点变动意味着 500 元的潜在收益或损失。



• 影响交易成本：合约乘数也影响交易成本。交易成本包括经纪费用和保证金。合约乘数越大，交易成本也越昂贵。
• 确定最小变动单位：合约乘数还确定了期货合约的最小变动单位。在中证五百股指期货中，最小变动单位为 1 点，即 500 元。

中证五百股指期货的合约乘数

中证五百股指期货的合约乘数为每点 500 元。这意味着：

• 每当标的指数（中证五百指数）变动 1 点，持仓的中证五百股指期货合约价值就会变动 500 元。
• 如果标的指数上涨 100 点，持仓 1 手（10 张合约）中证五百股指期货合约的投资者将获得 50,000 元（100 点 x 500 元 / 手）。
• 如果标的指数下跌 50 点，持仓 1 手中证五百股指期货合约的投资者将损失 25,000 元（50 点 x 500 元 / 手）。

合约乘数的示例

假设小明持有 2 手中证五百股指期货合约，合约价格为 12,000 点。现在，标的指数上涨 50 点，达到 12,050 点。小明持仓的期货合约价值将变动为：

价值变动 = 合约乘数 x 点数变动 x 持仓手数

= 500 元 / 点 x 50 点 x 2 手

= 50,000 元

这意味着小明的持仓合约获利 50,000 元。

合约乘数的重要性

理解合约乘数对于期货交易至关重要，因为它可以帮助投资者：

• 评估潜在收益或损失
• 管理交易风险
• 计算交易成本
• 确定适合自己的交易规模

通过了解合约乘数，投资者可以制定更明智的交易决策，提高交易的成功率。