什么是撮合交易？

撮合交易是一种由交易所提供的交易机制，将买卖双方在同一时间、同一地点集中起来，撮合成交。在这类交易中，买家和卖家不会直接见面，而是通过交易所的系统进行匹配。

国内期货交易的撮合方式

国内期货交易采用的是连续竞价撮合交易方式，即在交易日的每个交易时段内，交易所会按照委托报单的价格和时间优先原则，对所有未成交的买卖委托进行持续撮合。

撮合交易的过程

1. 委托报单：买卖双方向交易所提交买卖委托单，指定交易品种、数量、价格等信息。
2. 委托队列：交易所将委托单按照价格和时间优先原则，分别排入买卖委托队列。
3. 撮合：交易所根据买卖委托队列中的委托单，寻找可以成交的对手盘，撮合成交。
4. 成交记录：撮合成交后，交易所会生成成交记录，记录交易品种、数量、价格、成交时间等信息。

撮合交易的优点

• 公开透明：撮合交易在交易所内进行，交易信息公开透明，买卖双方都能看到实时报价。
• 公平公正：交易所按照委托报单的价格和时间优先原则进行撮合，避免人为干预。
• 提高流动性：撮合交易聚集了大量买卖盘，增加了交易的深度和流动性，便于投资者快速成交。
• 降低交易成本：撮合交易可以减少中间环节，降低交易费用。

撮合交易的缺点

• 可能无法完全成交：撮合交易可能会出现买方或卖方委托单数量不匹配的情况，导致无法完全成交。
• 对价格敏感：撮合交易的价格由买卖委托单决定，可能受到市场情绪和投机行为的影响。
• 交易时间受限：撮合交易仅在交易所规定的交易时段内进行，投资者在其他时间无法交易。

实例说明

假设某甲希望买入1手沪铜期货，价格为50000元/吨。某乙希望卖出1手沪铜期货，价格为50050元/吨。

• 某甲和某乙向交易所提交委托单，委托单按照价格和时间排入委托队列。
• 交易所根据委托队列中的委托单，撮合成交。此时，某甲的买入委托单和某乙的卖出委托单匹配，以50050元/吨的价格成交。
• 交易所生成成交记录，记录成交品种、数量、价格、成交时间等信息。

国内期货交易采用撮合交易机制，买卖双方在交易所内进行交易，撮合成交。撮合交易具有公开透明、公平公正、流动性高、交易成本低等优点，但也存在无法完全成交、对价格敏感、交易时间受限等缺点。理解撮合交易机制对于投资者参与期货交易具有重要的意义。