恒生指数期货（简称恒指期货）是香港交易及结算所有限公司（简称港交所）推出的一种金融衍生品，它以香港恒生指数为标的物，投资者可以通过交易期货合约来对恒生指数的未来走势进行投机或对冲风险。

合约种类

恒指期货共有三种合约类型，分别为：

• 主连合约（简称H）：最活跃、交易量最大的合约，到期日一般为当月的第三个星期三。



• 次月合约（简称M）：到期日为下个月的第三个星期三。
• 远月合约（简称U）：到期日为再下个月的第三个星期三。

交易方式

恒指期货采取电子交易的方式，投资者可以通过以下两种途径进行交易：

• 港交所交易所交易平台：投资者可以通过港交所的交易所交易平台直接进行交易，享受较高的流动性和较低的交易成本。
• 场外交易（OTC）：投资者可以通过场外交易商进行交易，这种方式的流动性较低，但交易成本也较低。

合约规模

恒指期货的合约规模为100港元指数，即每个合约代表100港元乘以恒生指数的点位。例如，如果恒生指数为25,000点，那么每个合约的价值为：100 港元 x 25,000 点 = 2,500,000 港元。

保证金制度

恒指期货采用保证金交易制度，即投资者只需要支付合约价值的一小部分作为保证金即可进行交易。保证金的比例由港交所规定，通常在5%至10%之间。例如，如果合约价值为2,500,000港元，保证金比例为5%，那么投资者只需要支付125,000港元作为保证金即可进行交易。

结算方式

恒指期货采取现金结算的方式，即到期日时，合约将自动平仓，盈亏以现金方式结算。投资者无需实际交收恒生指数。

交易时间

恒指期货的交易时间为香港时间星期一至星期五上午9:00至下午4:00，其中中午12:00至下午1:00为午休时间。

交易策略

投资者可以通过多种不同的交易策略来交易恒指期货，包括：

• 多头策略：预期恒生指数上涨，买入期货合约。
• 空头策略：预期恒生指数下跌，卖出期货合约。
• 套利策略：利用不同合约之间的价差进行交易。
• 对冲策略：利用期货合约对冲其股票或其他资产的风险。

风险提示

恒指期货是一种高杠杆的金融衍生品，存在较高的风险。投资者在进行交易之前，应充分了解其风险，并根据自己的风险承受能力进行投资。