什么是展期？

期货合约是一种在未来某个特定日期交付标的物的合约。当合约到期时，交易者要么平仓，兑现利润或亏损，要么选择展期，将合约延期到下一个到期日期。

什么是移仓？

移仓是将未平仓合约从一个到期合约转到另一个到期合约的过程。这通常在合约到期前几天进行，目的是避免交割标的物。

展期费如何计算？

展期费是将合约展期到下一个到期月份的成本。它可以通过以下公式计算：

展期费 = (现货价格 - 下一个到期合约价格) x 合约乘数

• 现货价格：当前标的物的市场价格
• 下一个到期合约价格：下一个到期合约的结算价或理论价格
• 合约乘数：合约中标的物的数量

展期费示例

假设当前原油现货价格为每桶 100 美元，而下个月期货合约价格为每桶 98 美元，合约乘数为 1,000 桶，则展期费为：

展期费 = (100 美元 - 98 美元) x 1,000 桶 = 2,000 美元

为什么要展期？

交易者展期的原因可能有很多：

• 避免交割：通过展期，交易者可以避免在合约到期时交割标的物。
• 保持头寸：如果交易者相信市场趋势将继续有利于他们的头寸，他们可能会展期以保持对市场的敞口。
• 管理风险：展期可以帮助交易者管理风险，因为他们可以将合约移至流动性和风险状况更佳的到期月份。

何时展期？

理想情况下，交易者应在合约到期前 7-10 天进行展期。这可以确保有充足的时间让交易所处理移仓程序，并最大限度地减少任何潜在的风险。

展期的优点和缺点

优点：

• 避免交割
• 保持市场敞口
• 管理风险

缺点：

• 展期费的成本
• 可能错过利润或放大亏损
• 增加管理头寸的复杂性

展期是期货交易中一种重要的工具，可以帮助交易者避免交割、保持头寸并管理风险。了解展期费的计算方法和潜在优点和缺点对于做出明智的展期决策至关重要。通过仔细考虑这些因素，交易者可以利用展期来最大限度地提高其交易策略的有效性。