原油移仓换月是指期货合约临近交割月时，持仓者为了避免实物交割，将未平仓合约从当月合约转至下月合约的操作。

计算方法

对于芝加哥商品交易所 (CME) 的原油期货合约，移仓换月的特定时间如下：

• 最后交易日：距离到期日（即合约交割日）的第 2 个工作日



• 最后交易时间：芝加哥时间下午 1:00（CST）

步骤

原油持仓者可以通过两种方式进行移仓换月：

主动移仓：

1. 在最后交易日之前，持仓者平仓当前月份的合约。
2. 在同一时间，买入下月月份的合约，数量与平仓合约相同。

自动移仓：

如果持仓者在最后交易日之前没有主动移仓，交易所将自动为他们进行移仓。具体规则如下：

• 交割月前 2 个工作日内（即最后交易日之后），当前月合约头寸将自动平仓。
• 头寸将自动转移至下一个合约月。
• 如果下一个合约月没有足够的流动性，持仓者必须提前平仓或转移到流动性较好的合约月。

影响因素

原油移仓换月时间受到以下因素的影响：

• 市场流动性：活跃的市场通常会导致更顺畅的移仓换月操作。
• 价格关系：如果两个相邻合约之间的价格差异很大（称为价差），可能会影响移仓换月决策。
• 仓位大小：大仓位可能难以平仓，从而导致移仓换月的成本增加。

注意要点

• 持仓者必须在最后交易日之前进行移仓换月，否则将面临自动平仓和潜在损失的风险。
• 移仓换月成本包括交易费用、价差和潜在损失。
• 了解原油期货合约的特定移仓换月规则和时间节点至关重要。
• 定期关注市场动态和价差变化，以制定最佳移仓换月决策。