在金融史上，“黑色星期一”是一个臭名昭著的日子，它标志着全球股市历史上最大规模的单日暴跌。其中，1987 年 10 月 26 日的香港恒生指数暴跌是这场灾难的中心。

事件背景

1980 年代后期，香港经济一片欣欣向荣，房地产和股票市场热火朝天。恒生指数从 1985 年的 1000 点一路飙升至 1987 年 8 月的 3300 点以上。

美国经济在 1987 年中期开始放缓，导致全球市场动荡。10 月中旬，恒生指数开始下跌，引发市场恐慌。

黑色星期一

1987 年 10 月 26 日，星期一，恒生指数以 2997 点开盘，但很快开始急剧下跌。上午 11 点后，指数暴跌 11%，达到 2667 点。

恐慌情绪迅速蔓延，交易员疯狂抛售股票，导致指数进一步暴跌。下午 3 点，恒生指数触及 1683 点，比开盘价下跌 43.5%。

原因

对于 1987 年黑色星期一的暴跌，有多种理论解释：

• 程序化交易：当时，程序化交易刚开始兴起，一些算法引发了市场的恐慌性抛售。
• 心理因素：市场的过度热情和自满情绪助长了暴跌。
• 全球经济放缓：美国经济放缓引发了全球市场信心下降。
• 监管不力：当时的香港政府对市场监管相对较弱，未能有效遏制投机行为。

影响

恒生指数暴跌对香港经济产生了深远影响：

• 市场信心受损：投资者信心受到严重打击，导致市场长期低迷。
• 经济衰退：股市暴跌引发了经济衰退，导致失业和企业倒闭。
• 改革：事件促使香港政府加强市场监管，并设立了证券及期货事务监察委员会 (SFC)。

后续影响

黑色星期一的影响在全球范围内蔓延：

• 全球股市暴跌：恒生指数暴跌引发了全球股市大幅下跌，包括道琼斯工业平均指数和伦敦金融时报 100 指数。
• 衍生品市场监管：事件凸显了衍生品市场的风险，导致全球监管机构加强对这些产品的监管。
• 投资策略：黑色星期一导致投资者对市场风险重新评估，并促使他们采用更加分散的投资策略。

教训

1987 年黑色星期一是金融史上一个宝贵的教训，它提醒我们以下几点：

• 市场波动是不可避免的：股市会经历上涨和下跌周期，投资者需要做好准备。
• 贪婪和恐惧是危险的：过度的热情或恐慌会导致错误的投资决策。
• 监管至关重要：强有力的监管框架有助于维持市场稳定和保护投资者。
• 分散投资：分散投资可以降低投资组合的整体风险。

黑色星期一事件已经过去了 35 年，但其教训仍然对今天的投资者具有重要的意义。了解金融历史的重大事件对于做出明智的投资决策和管理风险至关重要。