商品期货指数是一个反映特定商品市场整体表现的加权平均价格指数。它追踪一群代表某种特定资产类别的期货合同的价值。常见的商品期货指数包括 CRB 指数（追踪 19 种商品）和 GSCI 指数（追踪 24 种商品）。

历史上，商品期货指数从未跌至零。这是因为商品具有内在价值，即人们愿意支付的实际商品的价格。即使在经济低迷时期，人们仍需要商品，例如石油、粮食和金属。尽管商品期货指数可能会经历大幅下跌，但不太可能完全归零。

某些特定商品的期货合约有可能归零。例如，2020 年 4 月，由于 COVID-19 大流行导致需求暴跌，5 月份交割的西德克萨斯中质原油 (WTI) 期货合约就暴跌至负值。这是因为在石油生产商无法找到足够快的方式来存储过剩石油的情况下，持有过剩石油的成本可能比卖出石油更昂贵。

一般来说，商品期货合约归零的原因是极端的环境下供应过剩或需求丧失。这种情况很少见，但可能会发生，尤其是对于存储成本高或需求波动很大的商品。

尽管 commodity index（商品指数）不太可能达到零，但它们可能会大幅下跌。历史上，CRB 指数曾多次下跌超过 50%，1981 年和 2008 年金融危机中都出现了大幅下跌。

商品期货指数下跌的原因有很多，包括：

• 经济衰退：经济衰退导致商品需求下降，从而压低价格。
• 全球事件：世界事件，例如战争或自然灾害，可以扰乱供应链并影响商品价格。
• 技术变革：新技术可以减少对某些商品的需求，从而导致价格下跌。
• 货币汇率：商品通常以美元计价，因此货币汇率的变化会影响商品期货指数的价格。

投资商品期货指数时，了解其风险非常重要。尽管 commodity index（商品指数）不太可能达到零，但它们可能会经历大幅波动。投资者应该谨慎投资他们愿意承受损失的资金。