恒生期货指数是一种金融工具，由香港交易及结算所有限公司（HKEX）开发，反映了香港恒生指数（HSI）的未来预期走势。它为投资者提供了一种对恒生指数未来表现进行交易或对冲的途径。

标的资产

恒生期货指数的标的资产是恒生指数。恒生指数是由 50 家在香港交易所上市公司的股票组成的加权平均股价指数，代表了香港股票市场的总体表现。

合同规范

恒生期货指数合同具有以下规范：

• 合约乘数： 每张合约代表 10 点恒生指数。
• 合约月份： 合约有 12 个不同的到期月份（从当前月份开始的下一个月份）。
• 交易单位： 1 手（1 张合约）。
• 最小变动单位： 1 点恒生指数。

计算方法

恒生期货指数的价格主要受以下因素影响：

• 现货恒生指数： 现货恒生指数是期货指数的基础，表示当前恒生指数的实时价格。
• 无风险利率： 无风险利率是持有期货合约到期的资金成本。
• 时间价值： 时间价值表示期货合约到期前时间的价值。

恒生期货指数的价格可以通过以下公式计算：

期货指数 = 现货指数 x (1 + 无风险利率 x 时间价值)

用途

恒生期货指数具有以下用途：

• 套期保值： 投资者可以利用期货指数对冲恒生指数的潜在风险，例如市场下跌。
• 投机： 交易者可以对期货指数进行投机，以从其价格变动中获利。
• 价格发现： 期货指数提供了恒生指数未来预期走势的定价机制。
• 分散投资： 通过投资期货指数，投资者可以分散其投资组合，因为它反映了整个股票市场而非单一股票。

风险

与所有金融工具一样，恒生期货指数也存在一些风险：

• 市场风险： 恒生指数的价格可能波动，导致期货指数损失价值。
• 流动性风险： 在市场动荡期间，期货指数的流动性可能下降，导致难以交易。
• 杠杆风险： 期货指数交易通常涉及杠杆，这可能会放大收益和损失。
• 过夜利息风险： 投资者持有时货指数过夜可能会产生利息费用。