期货基差是指期货价格与现货价格之间的差值。它反映了现货和期货市场的供需关系，以及期货市场的风险溢价等因素。对于期货交易者来说，基差是一个重要的指标，可以帮助他们了解市场动态，制定交易策略。

一、基差的计算方法

期货基差的计算公式为：

基差 = 期货价格 - 现货价格

例如，某商品期货价格为 100 元/吨，现货价格为 95 元/吨，那么基差就是 100 - 95 = 5 元/吨。

二、基差的意义

基差有以下几个方面的意义：

1. 供需关系反映：正基差表明期货市场对该商品的需求大于供给，反之亦然。
2. 风险溢价：期货价格通常包含一笔风险溢价，以补偿持有期货合同的风险。
3. 套利机会：当基差出现较大波动时，交易者可以通过买卖期货和现货进行套利交易。

三、如何看基差

1. 观察基差变化趋势

基差的趋势可以反映市场情绪和供需格局的变化。当基差持续扩大时，表明市场预期未来现货价格上涨；当基差缩小时，表明市场预期未来现货价格下跌。

2. 关注基差绝对值

基差的绝对值大小可以反映期货市场与现货市场之间的脱节程度。基差越大，表明期货市场与现货市场之间的分歧越大。

3. 结合其他指标分析

基差只反映了期货价格和现货价格之间的关系，无法全面反映市场情况。需要结合其他指标，如库存、产量、需求等，综合分析基差的含义。

4. 警惕基差异常波动

基差出现异常波动时，可能预示着市场发生了重大变化，如突发事件、政策调整等。此时需要谨慎交易，并及时关注市场信息。

案例

某商品期货价格为 100 元/吨，现货价格为 95 元/吨，基差为 5 元/吨。

• 如果基差持续扩大至 10 元/吨，表明市场预计未来现货价格将上涨，可以考虑买入期货合约。
• 如果基差缩小至 2 元/吨，表明市场预计未来现货价格将下跌，可以考虑卖出期货合约。
• 如果基差突然扩大至 20 元/吨，表明市场发生了重大变化，需要谨慎交易并及时关注市场信息。