上期所原油期货是中国上海国际能源交易中心（简称上期所）上市的标准化期货合约，以人民币计价，以标的指数的未来价格为基础，买方或卖方以合约规定的价格在未来某特定日期买卖约定数量标的物的合约。

交割

交割是期货合约到期时买卖双方依合约约定进行实物资产或现金差价结算的过程。对于上期所原油期货而言，交割方式主要有实物交割和现金交割两种。

实物交割

如果交割月的主力合约未在最后交易日平仓，持有合约的买方和卖方需要进行实物交割。买卖双方需要针对交割量、交割时间、交割地点、交割价格（一般为交割基准价）、交割方式（例如装运、提货或交付）等事项达成一致，并通过上期所指定的交割库进行交割。

现金交割

如果交割月的主力合约在最后交易日已平仓完毕，则不存在实物交割的必要。此时，上期所将根据交割基准价与当日期货收盘价之间的差额，对卖方和买方分别进行现金结算。其中，买方的结算价为：交割基准价 - 期货收盘价；卖方的结算价为：交割基准价 + 期货收盘价。

交割条件

标的物：中国国内A级海洋石油或进口适宜炼制轻质原油

合约单位：1000桶（159吨）

交易单位：1手（10张合约）

交割月份：每个自然月的第二个星期五（或交易所另有通知）

交割基准价：Platts公布的上一个工作日发布的Brent、Dubai和Oman三地原油均价的简单算术平均值

交割库：上期所指定的国内指定仓库或中国保税仓库

交易时间：09:30-11:30，13:00-15:00（上期所交易时间）

市场参与者

上期所原油期货市场中的参与者主要包括：

• 生产商和消费者：对冲价格风险，锁定义务量
• 贸易商：进行套利和投机交易
• 基金管理人：分散投资，追求收益
• 个人投资者：参与金融市场，寻求投资回报

交割的影响

上期所原油期货交割对市场有以下影响：

• 价格发现：交割基准价反映了实际市场供需情况，为市场提供了可靠的价格参考
• 风险管理：期货交割机制允许买卖双方管理价格波动风险
• 市场流动性：交割机制有助于保持期货市场的流动性，确保市场正常运行
• 产业链完善：期货交割为产业链上下游企业提供了透明、高效的交易平台

上期所原油期货交割是期货合约到期时的重要收尾环节，通过实物交割或现金结算的方式，完成买卖双方之间的义务履行。交割机制在价格发现、风险管理、市场流动性和产业链完善方面发挥着重要作用。了解上期所原油期货的交割规则对于参与市场交易至关重要。